小米一季度业绩发布，利润腰斩！

降谷零

昨天下午，小米集团的2026年第一季度业绩公告发布了。整体来看，小米集团的一季度业绩并不是很好看，可以说是“业绩大降”，这不是我说的，官方的证券时报就是这么报道的。

我们具体来看下详细的数据，营收方面，2026年第一季度小米集团总营收991.4亿元，同比下降10.9%，环比也下降15.2%，这是小米近三年来首次季度营收同比负增长。利润方面，归母净利润47.23 亿元，同比下降56.76%，经调整净利润为60.72 亿元，同比下降43.1%。利润方面下降的还算比较厉害的。
我们再来看看小米汽车方面的表现，总体可圈可点。小米智能电动汽车及AI等创新业务分部收入达199亿元，同比增长5.1%，占集团总收入的比例升至20.0%，成为小米集团第二大业务板块。
不过，小米汽车业务的盈利能力有所承压。一季度小米共交付新车80,856辆，同比增长6.6%，单车ASP（平均售价）约23.5万元。一季度智能电动汽车及AI等创新业务分部毛利率为20.1%，低于去年同期的23.2%。
值得一提的是，小米智能电动汽车及AI等创新业务，2025第四季度还首次实现盈利约11亿，2026年第一季度部经营亏损为31亿元，由盈利转为亏损，并且相差约40亿。对于小米汽车业务2026年第一季度部经营亏损为31亿元，以及由盈利转为亏损，我们也要可观看待，是有原因的。
首先就是产品的空窗期，大家知道，老款SU7停产后，新款SU73月下旬才开启交付，最明显的表现就是交付量从去年第四季度的14.5万辆下降到今年第一季度的8.1万，交付量下降，但是固定成本等大体不变，那毛利率以及利润自然就下降了。此外，还补贴政策退坡等因素的影响。对于汽车业务的变现，总体看今年第一季度应该是交付低谷、利润触底，但订单与品牌力在高位，第二季度应该会有明显修复，期待小米汽车第二季度的表现。