还在唱衰？吉利、长安股价暴涨5成，外资90亿美元抄底

DearAuto

“乘用车销量28年来首先下降。”

“海马汽车2019年1月销量下降近9成。”

2018年底2019年初，媒体充斥着唱衰汽车行业的论调，不出几篇这样的报道似乎觉得自己不专业。不过话说回来，这个行业不行了，大家都没有好处。

事实上，汽车行业已经发生悄悄变化。“随着2019年初销售改善，买入中国汽车股的时机已到。”花旗银行2月11日发布的报告指出。

汽车股最高上涨50% 外资投入90亿美元抄底

花旗银行也算不上是先知先觉，今年1月外国投资者向中国股市投入创纪录的90亿美元，为有记录以来最大的单月资金流入额。他们押注中国内地股市在经历灾难性的2018年之后已触底，并预计美联储更温和的政策将刺激新兴市场。

英国《金融时报》引自交易所数据显示，今年1月，通过“沪港通”和“深港通”计划从香港流向沪深两市的资金净流入总计为610亿元人民币（合90亿美元），为有记录以来最多的一个月，远高于2018年每月250亿元人民币的平均净流入额。

在外资布局之前，汽车股已经有了变化，从去年12月份就开始上涨。

吉利、长城、长安、比亚迪、上汽集团、广汽集团这些头部企业的股价已经大幅上涨，汽车板块成为近期A股市场涨幅最高的板块之一，也是拉动A股大幅反转的主力军。

其中，2018年业绩下滑幅度最大的长安汽车，却扛起了股价上涨的大旗。早在去年11月30日，长安汽车还创下了6.06元的新低，到今年的1月23日，最高点收于9.03元，涨幅接近50%。长安新一轮的产品提升很大，可能是因为前期跌幅过大，现在反弹也大。

从去年12月算起，长安汽车的股价最高涨幅在50%。

作为国内新晋龙头车企，香港上市的吉利汽车（00175.hk）逆反趋势更为凶猛。今年1月8日，吉利汽车遭遇外资做空，股价收于10.08港元的低点，但短短一个月，吉利汽车的股价已经收复15港元关口，涨幅也在50%。

吉利汽车（00175.hk）在短短一个月时间里，涨幅近5成。

长城汽车（600163.sh）的表现也相当优异，从2018年12月24日的5.5元开始，股价已经连涨一个多月，至2月13日的涨幅高达35.64%。长城汽车2月14日公布的消息称,1月份销量总计11.17万辆,同比增长1.52%。

上汽集团、广汽集团这些大盘蓝筹股的涨幅也在20%左右。

也就是说，这段时间最好的投资方式可能就是买汽车股了。在去年12月份期间，闭着眼睛买一支汽车股，到现在的收益都在20%-30%，还去买什么楼？说多了都是泪，感觉错过了几个亿，赶紧搬砖去。

原因之一：1月销量超预期

这世界上没有无缘无故的爱、也没有无缘无故的恨。这轮汽车股的上涨也不是无米之炊，主要是今年1月份的销量超出预期，而股价就是看预期。

时间回溯到1月份，市面上似乎还愁云密布，大家都还忐忑不安，不知道这个月销量会下降多少。

但2月份一过，有些厂家就迫不及待的出来官宣了。大家都知道，一般是好消息才愿意拿出来分享。

跑在前头的仍是中国品牌，吉利汽车1月销量158393辆，同比微增2%，环比增长约70%，已经完成全年151万销量目标的10%以上；奇瑞汽车1月销量同比增长55%，环比上涨26%；比亚迪1月销量近6万辆，同比大增77%，其中新能源汽车同比暴增342%，单月销量3.2万辆。

合资品牌成绩差异较大，广汽丰田1月卖出7.97万辆，同比增长75%，涨幅惊人；北京现代1月销量为110316辆，同比增长47%以上，创下2017年以来最好的单月成绩；东风悦达起亚1月销量45884辆，同比大增48%。东风本田1月销量60691辆，同比增幅9.6%。广汽本田1月销量75792辆，同比增长7%。

而豪华品牌仍然维持着近2位数的增速。

2019年1月销量情况相比预期要好，当然也有人称，一是大部分订单来自于2018年12月的遗留；二是经销商为了清理库存，在春节期间加大促销力度。此外，个别豪华品牌以及头部车企并未因增速下滑或微增感到沮丧或欣喜，原因在于他们有意地控制其增速，以便完成全年整体预期。

其实这些原因在以往的年份都同样出现，春节前的1月份通常是一年中销量最高月份，今年仍然出现比较高的增幅，说明市场没有想象中的那么悲观，增幅还是相当不错的。

广发证券在最新的研究报告中认为， 2019 年乘用车终端销量在不依靠外部政策的背景下自身也蕴含着复苏的可能,他们预计19乘用车终端增速或达 5%-10%,18年4季度有望成为本轮 政策周期终端销量增速的低点。当然,广发证券也指出，19 年批发销量可能仍是负增长,主要是去库存所致,估计本轮主动去库存调整到位的时间节点最快可能是19年2、3季度,届时有望迎来需求周期、库存周期和估值的三因子共振。

原因之二：政策鼓励，提振信心

都说中国股票是个政策市，其实汽车市场也受到政策的强烈推动，比如说现在市场大热的新能源车，政府已经砸入了数以千亿的补贴。

在市场不好之后，有关政策托市的消息又传了出来。2019年1月29日，由十部委联合印发了《进一步优化供给推动消费平稳增长促进形成强大国内市场的实施方案（2019年）》。汽车产业首当其冲，六个方面24项具体措施即将落地。

2018年，上市公司的业绩看上去确实不太好。

此次在《方案》中具体条款包括有条件的地方可依托市场交易平台，对报废国三及以下排放标准汽车同时购买新车的车主，给予适当补助。将更多补贴用于支持综合性能先进的新能源汽车销售，鼓励发展高技术水平新能源汽车。促进农村汽车更新换代。有条件的地方，可对农村居民报废三轮汽车，购买3.5吨及以下货车或者1.6升及以下排量乘用车，给予适当补贴，带动农村汽车消费。

这也意味着，大家口中所说的“汽车下乡”政策再度重启。希望以三、四线城市为增量，用“汽车下乡”盘活如今的汽车市场，虽然没有说到具体的金额支持，但至少也是给市场的一大鼓励。

这一幕在10年前也曾出现过。为了扭转2008年全球金融危机所造成的不利局面，2009年1月14日出台的以汽车下乡为主要内容之一的产业调整和振兴规划即《汽车产业调整和振兴规划》，对中国汽车产业的发展产生了较大的推动作用，使得中国一举成为全球汽车销量冠军。

文 | 鹿鼎记

(本文仅为作者个人观点，不代表DearAuto立场。)

徐景隆

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